Ключевая ставка снижена до 16% годовых

Регулятор продолжает цикл смягчения денежно-кредитной политики.

Центробанк снизил ключевую ставку до 16% годовых. Решение было принято на заседании совета директоров Банка России, которое состоялось 19 декабря. Это последнее заседание регулятора по ключевой ставке в 2025 году.

Экономика возвращается к траектории сбалансированного роста, говорится в пресс-релизе ЦБ. В ноябре устойчивые показатели текущего роста цен снизились, при этом инфляционные ожидания в последние месяцы несколько возросли. Центробанк намерен поддерживать жёсткость денежно-кредитных условий, которая требуется для возвращения инфляции к целевому значению. Это означает, что период жёсткой денежно-кредитной политики будет продолжительным.

Согласно прогнозу Банка России, годовая инфляция в следующем году снизится до 4–5%. Во II полугодии 2026 года устойчивая инфляция достигнет значения 4% и в 2027 году будет находиться на целевом уровне.

Регулятор считает, что среднегодовая ключевая ставка в следующем году будет находиться в диапазоне 13–15% годовых. Это говорит о том, что ЦБ намерен постепенно смягчать денежно-кредитную политику. В дальнейшем уровень ключевой ставки будет зависеть от устойчивости замедления инфляции.

Главный аналитик Циана Алексей Попов отметил, что решение регулятора снизить ключевую ставку на 50 б. п. позволяет с оптимизмом смотреть в 2026 год.

«Ожидаем оживления рынка во второй половине следующего года, когда ключевая ставка может уйти ниже 13–14% при околонулевой динамике в I полугодии, ожидаемой из-за ужесточения условий по семейной ипотеке и исчерпания первичного импульса отложенного спроса», — сказал эксперт.

Динамика ипотечного кредитования населения в краткосрочной перспективе, по его словам, будет зависеть от решений банков.

«После заседания ЦБ в октябре, когда ставку тоже снизили на 50 б. п., условия по кредитам почти никто не скорректировал. Сейчас основной спрос может уйти в семейную ипотеку перед её изменением. Более осязаемыми могут быть последствия для корпоративного сектора. Разворот по динамике ставки уже сказался на активности по выводу новых проектов: стартов продаж стало больше. Ожидаем сохранения этого тренда», — продолжил Алексей Попов.

Также он добавил, что в масштабе всего 2026 года прогнозируется рост количества сделок на 15% на первичном рынке и на 5% на вторичном.

Директор рынков России и СНГ fam Properties Валерий Тумин подчеркнул, что снижение ключевой ставки до 16% — логичный шаг регулятора на фоне замедления инфляции.

«Годовая инфляция к середине декабря опустилась до 5,8%, что ниже прогнозов самого Центробанка. Но важно понимать: банки не бросятся тут же пересматривать условия. Крупнейшие игроки — ВТБ, Сбербанк, ПСБ — до заседания 19 декабря открыто говорили о выжидательной позиции, и это не случайность», — прокомментировал спикер.

По его мнению, декабрь — месяц традиционной конкуренции за вклады: ставки по депозитам выросли, а значит, банки пока не имеют ресурса для масштабного снижения. Реальные изменения начнутся в январе−феврале, когда ситуация стабилизируется.

«Я жду коррекции ставок по рыночной ипотеке на 0,5–1 п. п. Если планируете взять её, но срочности нет, — лучше подождать. К концу 2026 года ключевая ставка может опуститься до 12–13%, а это означает, что ставки по рыночной ипотеке снизятся до 14–15%. Год терпения сэкономит существенную сумму на переплате, хотя цены на жильё продолжат расти — риск придётся взвешивать самостоятельно», — заключил Валерий Тумин.

Директор по ипотечным продажам и внедрению финансовых инструментов ГК «А101» Рустам Азизов уверен, что снижение ставки напрямую повлияет на уменьшение процентов по банковским депозитам: это может побудить многих инвесторов рассмотреть другие варианты для вложений, в том числе и в недвижимость.

«В следующем году по мере дальнейшего снижения ключевой ставки следует ожидать оживления строительной отрасли. Девелоперы начнут активнее планировать новые проекты, однако рост цен на первичном рынке выглядит неизбежным из-за формирующегося сегодня дефицита качественного предложения», — уточнил Рустам Азизов.

Поэтому наилучшая стратегия для покупателей, на его взгляд, — успеть оформить сделку по действующим выгодным условиям семейной ипотеки до её ужесточения в феврале 2026 года либо рассмотреть вариант с полной оплатой.

Руководитель аналитического центра компании «Инком-Недвижимость» Дмитрий Таганов считает, что незначительное снижение ключевой ставки не окажет особого влияния на вторичный рынок жилья.

«В 2026 году наиболее вероятный вариант развития событий — понижение ключевой ставки и, соответственно, удешевление ипотеки, но не резкое, а медленное и несущественное. Поэтому взрывного спроса на вторичке в следующем году не будет, и сегодняшние рыночные тенденции сохранятся», — предположил специалист.

Согласно его оценке, сам рынок при отсутствии внешнего давления способен будет сгенерировать рост спроса на 10–15% относительно текущего года, но в целом ситуация во вторичном сегменте останется такой же.

«Ценовая картина не меняется уже несколько лет, а с учётом общей инфляции получается вовсе не рост, а спад стоимости вторичного жилья. На этом фоне вряд ли в следующем году стоит ожидать какого-то заметного увеличения цен», — спрогнозировал Дмитрий Таганов.

Владелец строительной компании «Дом Лазовского» Максим Лазовский заявил, что для загородного рынка и сегмента ИЖС снижение ключевой ставки на 50 б. п. — скорее психологический и сигнальный фактор, чем немедленное улучшение условий.

«Ипотека на строительство домов и проектное финансирование реагирует на такие решения с задержкой и остаётся дороже, чем в многоквартирном сегменте, из-за более длинного инвестиционного цикла и повышенных рисков», — объяснил девелопер.

Тем не менее, по его словам, сам факт снижения ставки может постепенно оживить отложенный спрос и вернуть на рынок часть семей, которые занимали выжидательную позицию.

«Устойчивое восстановление загородного рынка станет возможным только при формировании понятной и последовательной траектории снижения ставок в 2026 году, а не за счёт одного разового шага», — подытожил Максим Лазовский.

Добавим, что следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке состоится 13 февраля 2026 года.